В этой главе мы рассмотрим несколько важнейших разворотных паттернов, таких как ключевые разворотные бары, бары истощения и бары Пиноккио (это такая западная Буратина).
Ключевые разворотные бары
Ключевой разворотный бар формируется после длительного тренда или реакции рынка и представляет собой крайнюю степень истощения у лидеров рынка.
Когда в рынке появляется действительно сильный ключевой разворотный бар, тренд к тому моменту нередко сильно ускоряется, нередко вообще по отвесно, по параболе.
Основные характеристики разворотного бара
Классический ключевой разворотный бар выглядит следующим образом:
- Цена уверенно открывается в направлении основного тренда. Идеально, если это вообще происходит с гепом.
- Торговый диапазон очень длинный по сравнению с предыдущими барами.
- Цена закрывается рядом с предыдущим закрытием или под ним (либо рядом/выше, если это тренд вниз)
- Объем, если присутствует, должен подскочить.
На рис. 15-1…
…и 15-2 показаны два примера ключевых разворотов, что происходят в верхней и нижней части рынка.
Психология в основе разворотных баров
Сильное движение цены при открытии рынка указывает на срочность, с которой сила у руля оценивает сложившуюся в рынке ситуацию. На вершине рынка покупатели доходят до новых максимумов своей жадности, а на дне, продавцы погружаются в глубины паники. Геп при открытии часто связан с неожиданно хорошими новостями на вершине рынка или очень плохими новостями на дне. То, как именно рынок реагирует на изменения в основном тренде критически важны для того, чтобы понять краткосрочную техническую картинку происходящего.
Вот например: если компания объявила о доходах выше ожидаемых, это может вызвать геп при открытии торговой сессии. Однако, если под конец дня цена вернулась на уровень, что рядом или ниже предыдущего закрытия, значит эти новости, в целом, не показались рынку особо позитивными. Поскольку ключевой разворотный день (при дневных ТФ) следует за сильным трендом вверх, среди покупателей остались лишь слабенькие, плохо информированные трейдеры, а инвесторы в целом реагируют на «хорошую» новость.
Там же и этап, когда сдаются многие шортисты, играющие на понижение рынка. Многие из них в панике выскакивают из акции и все это происходит в начале формирования дневного бара. В конечном итоге, если даже столь хорошие новости не подтолкнули цену выше, кто с этим справится?
На дне рынка геп на открытии вниз вызывает паническую ликвидацию слабых позиций в лонг, в то время как шортисты уверены в себе и открывают новые сделки. Падение вниз становится определяющим и в рынке остается лишь вопрос, как глубоко упадут цены и куда они оттуда затем отправятся. Когда же цена возвращается на уровень рядом с предыдущим закрытием, беззаботные шортисты заблокированы по более низким ценам.
А поскольку из лонгов уже вышли все, кто хотел, цены отказываются дальше падать и шортистам приходиться покрывать свои позиции (шорт акций — акция берется в займы и выкупается (покрывается) по более низкой цене, прим. Бингуру). Для них это некислый сюрприз, ведь были плохие новости, был даже геп с ними связанный и все это не протолкнуло цену ниже. Если даже такие плохие новости не могут вызвать дальнейшее закрытие позиций, то что тогда?
Тут очень важен размер ключевого разворотного бара, поскольку он прямо указывает на волатильность. Именно она — Королева Волатильность — часто предвестник разворота всего рынка. Когда цена уверенно открывается в направлении ключевого тренда, можно ожидать широкий торговый диапазон. Если же цена закрылась рядом с уровнем, где и открылась, значит куча людей заблокирована в убыточных позициях. И чем больше объем при этом — тем больше таких терпящих бедствие человеков.
Это также означает, что покупатели пытались пропихнуть тренд вверх еще выше, но удача была временной. И они очень, очень старались, но… провалились, потому что в конце дневного бара цена почти не изменилась по сравнению с предыдущей ценой закрытия рынка. Ровно противоположной была бы ситуация для продавцов в нисходящем тренде.
Поскольку ключевые развороты формируются после стремительного, почти отвесного тренда или реакции рынка, они символизируют куда более сильные эмоции, нежели обычные 1- или 2-барные разворотные паттерны. Именно по этой причине их эффект куда более значим, он нередко длится куда дольше, чем стандартные 5-10 дневных баров.
Ключевые разворотные бары часто предвосхищают сильный разворот тренда. Однако, постепенно выяснится, что после формирования нескольких последующих баров, вероятно появление отката.
Пример показан на 15-3.
И этот откат — ничто иное как тест. Если он провалится, значит настроение рынка изменилось и это всерьез. Откат также предоставляет продавцам еще один шанс удачно выйти из сделок, а покупателям — второй шанс зайти в них на дне.
Как правило, максимальный уровень ключевого разворотного бара не превышается. Но если так произошло — паттерн отменяется. Поскольку это важная эмоциональная зона на графике, она также выступает как потенциальная зона поддержки и сопротивления, а значит отличное место для размещения стоп-лосса. Если это вершина рынка, стоп можно поставить чуть выше разворотного бара, если дно — чуть ниже.
Ключевые разворотные бары: рыночные примеры
Слева на графике 15-1 показан классический пример ключевого разворота для акций Barrick Gold.
Обратите внимание, как краткосрочный тренд завершился буквально взрывным ростом объема и длинным, ключевым разворотным баром. Цена открытия при этом почти у максимума. Нередко ключевой разворот сопровождается сильным изменением тренда, за которым следует откат. Что в данном случае и произошло, а цена ушла в откат на 4‑й и 5‑й торговой сессии после ключевого разворота. Затем появился внешний бар — и короткий откат завершился.
Как правило, такие 1-барные паттерны играют лишь краткосрочную роль, но нередко они выступают в качестве первого домино, с которого начинается глобальный разворот тренда. Все зависит от того, насколько такой тренд зрелый, а равно как что показывают долгосрочные индикаторы. В данном случае, ключевой разворот обозначил вершину нового тренда, что продлился более 6 месяцев.
Второй пример ключевого разворота, показанный справа, тоже хорош, ибо сопровождается повышенными объемами, а сам бар достаточно длинный. Однако, прям супер-тренда за ним не последовало. Поэтому бычьи ожидания не были столь сильными, как в сентябре. Такой паттерн, в общем, не получает много очков эффективности, по сравнению с первым.
На графике 15-2 показано дно рынка для акций Merrill Lynch.
На самом минимуме сформировался классический ключевой разворотный бар, объемы тоже поспособствовали, резко подскочив на самом дне. Тут даже можно нарисовать небольшую нисходящую линию тренда. Когда она была пробита, это подтвердило сигнал, что выдал разворотный бар.
При этом одного бара было категорически недостаточно, чтобы понять — вот, перед нами самое медвежье дно рынка. Все, что он указал — впереди возможен неплохой трендик. При этом чрезвычайно сильные объемы подсказывали, что такой разворот будет более продолжительным, нежели стандартные 5-10 дней.
С другой стороны, если бы мы выяснили, что весь рынок («весь рынок» — под ним понимается фондовый индекс, вроде S&P 500, прим. Бингуру) нащупал дно в тот же день, тогда как характеристики паттерна, так и сопровождающие его объемы вполне могли указать на дно и для этой конкретной акции. Конечно, если присмотреться, этот бар также очень напоминает внешний, а не ключевой разворотный, поскольку цена закрылась существенно выше предыдущего минимума.
Однако, это вопрос сугубо риторический. Все, что нам важно — определить конкретную техническую ситуацию, что отражает изменение в психологии участников рынка. И как это называется при этом, совсем не важно. Важно то, что бар технически отработал.
На графике 15-3 видно, как в июле 2002 на графике NYSE Composite образовался ключевой разворотный бар.
Цена открытия была на том же уровне, что и предыдущая цена закрытия, однако, на графике не видно изначальной проблемы. Это поскольку цена открытия не включился в себя акции с проблемными ордерами. Поскольку открытие рынка была слабеньким, у ряда акций случилось открытие с задержкой, в результате, «открывающая» цена для NYSE включала только акции, что торговались начиная с 9:30 утра. Получившийся бар был очень длинным по сравнению со всеми другими барами на графике, до него же рынок стабильно и долго падал.
Тут сразу виден потенциал к развороту в медвежьей психологии. Ключом же к пониманию стал рекордный объем в эту торговую сессию — такие объемы просто так не случаются, и уж тем более не происходят каждый день. Когда подобный объем формируется после долгого медвежьего тренда, это, как правило, указание на новый рост рынка.
Далее в октябре рынок сформировал небольшой нижний минимум, однако, июльский минимум до того был куда более солидным, ведь он ознаменовал 52ю неделю падения рынка, соответственно, был куда более значимым.
Бары истощения
Бары истощения (exhaustion bar) формируются после сильного движения рынка вверх или вниз. Это такая разновидность ключевого разворота и 1-барного островного разворота, описанного в части 12.1 “Гепы”. Однако, различия тут присутствуют, поэтому мы их выделяем в отдельную категорию.
Основные характеристики бара истощения
Характеристики бара истощения выглядят вот так.
- Цена открывается с большим гепом в направлении основного тренда, который, как правило, достаточно сильный.
- Бар чрезвычайно длинный по сравнению с предыдущими барами. Обычно такие бары существенно длиннее, нежели бары ключевого разворота.
- Цена открытия формируется в нижней части бара если тренд вниз и в верхней части — если тренд вверх. Другими словами, эмоции в рынке на открытии бара будут зашкаливать.
- Цена закрытия должна быть выше открытия и в верхней части бара для тренда вниз, либо в нижней части и ниже цены открытия в тренде вверх. Все это указания на то, что настроение рынка, по крайней мере в момент формирования бара, склоняется в сторону разворота.
- Бар завершен, когда ген слева не закрыт. Это отличается от ключевого разворотного бара, где гепа либо нет, либо он маленький.
Примеры баров истощения для дна и вершины рынка показаны на рис. 15-4…
…и рис. 15-5.
Они отличаются от 1-барных островных разворотов поскольку между баром истощения и следующим за ним баром нет гепа. Кроме того, у 1-барного острова цены открытия и закрытия нередко находятся рядом друг с другом и близко к гепу.
Психология в основе баров истощения
Для поиска бара истощения обращайте внимание на очень сильный тренд, который будет увенчан шпилем, то есть сильным движением цены. Суть тут в том, что бар открывается очень сильным гепом и закрывается в противоположном направлении, отражая то как изменилось настроение участников рынка.
Например, на дне рынка мы встретили бар истощения, за которым следует сильное падение. На дневном графике оно может занять 5-10 и более дней, цены будут снижаться, нередко длинными барами. Большой геп на открытии цены окажется нижней частью бара истощения. Он станет отражением максимально медвежьей психологии, когда все решают продавцы.
Однако, тот факт что цена упала ниже после открытия, а вот закрылась в верхней части бара дает первый прозрачный намек на то, что распродажа завершается и пришло время покупателям показать свою удаль. Если торговый диапазон сопровождается еще и повышенными объемами, значит ситуация в рынке меняется.
На вершине рынка работает аналогичная психология, но в данном случае на смену жадности придет страх, а открытие-закрытие бара будет наоборот.
Бары истощения: рыночные примеры
На графике 15-4 показан бар истощения для акций Kellwood на дневном графике.
До него рынок недолго, но сильно падал, а сам бар стал разворотной зоной для небольшого тренда, что пошел против основного тренда вниз. У паттерна все нужные характеристики — геп вниз, минимум ниже открытия бара, закрытие — выше более чем на половину бара.
Конечно, идеально чтобы открытие было в нижней части бара, однако тут вполне хватило чрезвычайной длины бара.
На графике 15-5 для акций Warnaco между открытием и закрытием уже все сложилось как надо.
В данном случае геп вниз наверняка ошеломил тех, кто работал на повышение. Цена вечером закрылась по $24, а утром открылась по $19 на баре истощения, геп составил $5 долларов!
В результате этот бар оказался первым дном в конструкции с двойным дном. Обратите внимание, что второе дно включало в себя внутренний бар, который подтвердился с пробоем нисходящей линии тренда вверх.
На внутридневных графиках гепы практически всегда формируются при открытии, ибо за ночь меняется психология участников рынка. Поэтому бары истощения куда чаще встречаются на графиках с маленькими таймфреймами.
На графике 15-6 показан бар истощения для индекса NYSE Composite на 5-минутном графике.
У него все как надо: внушительный геп, закрытие выше открытия, большая длина и так далее. За ним следует внутренний бар, что станет еще одним доказательством смены тренда.
Бары Пиноккио
Основные характеристики
Это достаточно часто встречающаяся разновидность бара истощения. Она формируется, когда цена открывается и закрывается достаточно скромно, но за период бара цена резко выстреливает за пределы торгового диапазона, уровня сопротивления или линии тренда, после чего падает вниз. Либо наоборот для дна рынка.
Я называю такой паттерн барами “Пиноккио”, поскольку они обманывают нас и дают ложное чувство уверенности в происходящем.
Примеры показаны на рис. 15-6…
…и 15-7.
Психология баров Пиноккио
Пиноккио — это такие бары, где основные торги проходят за пределами как предыдущего, так и последующего торгового диапазона. Это означает, что пробой вверх оставляет неосторожных покупателей с носом после закрытия бара. Аналогично в ловушку попадутся и шортисты.
Кроме того, такие паттерны нередко формируются, когда участники рынка унюхали больше количество стоп-лоссов под ценой. Затем актив, под давлением, выдавливает этих нежелательных товарищей и цена обретает свободу для движения дальше.
В момент формирования Пиноккио происходит следующее. Цена временно уходит за линию сопротивления в тренде вверх или линию поддержки в тренде вниз. При этом у покупателей или продавцов есть возможность протолкнуть цену в своем направлении дальше, но они… не справляются со своей задачей.
Например, оптимисты увидели пробой вверх, преисполнились радости и залезли в акцию, в надежде что тренд продолжится дальше. А к концу бара цена возьми и вернись ниже уровня сопротивления. В результате оптимисты сокрушены в лучших своих надеждах.
У мультяшного персонажа Пиноккио всегда удлинялся нос, когда он врал. В случае с баром Пиноккио, это проблемная торговля за пределами уровня поддержки или сопротивления, что выдает ложный сигнал. Можно пойти еще дальше и сказать, что чем длиннее нос, тем больше ложь. В случае рыночных цен, чем больше торговый диапазон на ценах открытия или закрытия, тем более ложным будет такой сигнал и тем больше вероятность, что цена развернется в другую сторону.
Или давайте перефразируем:
Чем длиннее бар Пиноккио, тем больше трейдеров имеют шанс попасть в ценовую ловушку
На рис. 15-8 показан еще один интересный пример
Тут видно, что когда ложный пробой формируется над нисходящей линией тренда, это также указание на его ложность, при условии что цена не сможет задержаться над сильной линией сопротивления, которой такая линия тренда и является.
Аналогичный принцип работает и для ложного пробоя вниз у восходящей линии тренда.
Рыночные примеры для баров Пиноккио
На графике 15-7 показан пробой выше торгового диапазона, что полностью провалился на момент закрытия бара.
Затем цена ушла в боковик на несколько баров, но, как это часто бывает с пробоями ложными, затем решительно ушла вниз.
На графике 15-8 демонстрируется ложный пробой вниз.
И снова он сопровождается сильным движением в обратную сторону, подальше от врунишки Пиноккио.
На графике 15-9 показаны 5-минутные бары для декабрьских фьючерсов на S&P 500 в 1998 году.
В данном случае цена пробилась выше максимумов двух предыдущих баров, однако к моменту закрытия ушла ниже сопротивления. Это не такой красивый ложный пробой, как на графике 15-7. И несмотря на это, просто удивительно, насколько часто ложные пробои линий сопротивления (или поддержки) формируются 2-3 барами, что выдают нам картинку в стиле Пиноккио.
Важный факт относительно таких ложных движений состоит в том, что крайняя точка ложного бара часто становится важной зоной поддержки или сопротивления. Поэтому разумно ставить стоп-лосс не на самом кончике, а немножко ниже/выше. При условии, разумеется, что такая сделка принесет разумное соотношение риск/прибыль.
Примеры показаны на графиках 15-10 и 15-11, с 5-минутными барами для фьючерсов S&P 500.
На графике 15-10 Пиноккио пробивает пунктирную линию тренда.
Если в такой ситуации трейдер хочет поставить на понижение цены, разумно стоп-лосс разместить выше эмоциональной зоны — то есть чуть выше кончика такого бара.
На графике 15-11 показана аналогичная ситуация, но в данном случае показан достаточно продолжительный торговый диапазон.
И тут мы видим — действительно, Пиноккио оказался отличной зоной сопротивления, поскольку он задержал два последующих роста цены.
На графике 15-12 показан дневной график для фьючерсов на древесину.
Тут бар Пиноккио сформировался в начале апреля. И хотя сразу это было незаметно, потом два максимума до Пиноккио можно было соединить линией, что как раз показало бы, пробой — ложный. После того же, как цена пробила пунктирную линию тренда, открылась прекрасная возможность войти в сделку на понижение.
Тем самым, спустя три дня после появления бар Пиноккио отработал бы в наилучшем виде. Обратите внимание и на внешний консолидирующий бар, что сформировался через пару дней после пробоя линии тренда.
На дневном графике 15-13 показаны цены на нефть.
Тут внутренний бар помог цене отпрыгнуть от апрельского минимума. Прошло несколько дней, и стало ясно что тот минимум был более серьезным — локальным дном. Поскольку предыдущие минимумы и максимумы — всегда хорошие кандидатуры на зону поддержки и сопротивления, мы смогли нарисовать горизонтальную линию тренда с минимума, которая стала нашим кандидатом на поддержку.
С 8го июня эта линия выдержала два касания/приближения, после чего появился Пиноккио и устроил день ложного пробоя. После него, линия снова отработала как поддержка. Затем сформировался внешний бар и цена пробила симпатичную, нисходящую линию тренда, подтвердив и Пиноккио, и внешний бар сразу.
И наконец, обратите внимание на маленького Пиноккио, что смог временно пробить нисходящую линию тренда в середине мая. Затем рынок, как и можно было ожидать, продолжил падение. И хорошие новости здесь в том, что Пиноккио только усилил нисходящую линию тренда. Поэтому когда она, эта сильная линия, была в конечном итоге пробита, за этим последовал новый, эпический тренд.
И наконец, на графике 15-14 для акций Kellogg показан Пиноккио, что временно пробил две горизонтальных линии тренда.
Затем же рынок подтвердил свою медвежью сущность, поскольку цена пробила хорошую, восходящую линию тренда с чрезвычайно большим объемом. Увеличение активности рынка тут указывало на продавцов, что серьезно взялись за дело.
Ключевые развороты, бары истощения и Пиноккио в японских свечах
У ключевого разворотного бара или бара истощения нет прямого аналога в японских свечах. Ключевой разворот выглядел бы как свеча с очень длинным телом, за которой следовало бы падение или рост.
Нет и совсем прямой аналогии баров Пиноккио (на момент написания книги Price Action только пришел в розничный форекс, поэтому свечные “пинбары” еще не были особо известными, прим. Бингуру).
Ближайшими аналогами будут свечи надгробие (gravestone), стрекоза (dragonfly) и длинноногая доджи (long-legged doji), как показано на рис. 15-9.
Доджи — это такая свеча, где цены открытия и закрытия либо идентичны, либо находятся очень близко друг к другу. Пиноккио также может выглядеть как молот или обратный молот. В данном случае важно, чтобы верхняя тень свечи временно пробила сопротивление для ложного пробоя вверх или поддержку при ложном пробое вниз.
Вся суть Пиноккио — ложный пробой поддержки или сопротивления, однако описанные здесь свечи, как таковые, подобную концепцию не описывают.
Подведем итоги
Кратко: ключевой разворот
- Цена. Длинный бар после сильного и устойчивого тренда. Если на вершине рынка, гепается выше на открытии и может находиться высоко, но закроется рядом с предыдущим закрытием. На дне, гепается вниз, развивается, но закрывается около предыдущего закрытия.
- Объемы. Сильный дневной объем, что нередко становится максимальным в тренде быстрорастущих объемов.
- Провал паттерна. Когда цена уходит за верхушку бара.
- Ценовые ориентиры. Нетути. Однако, такие развороты нередко формируются под занавес промежуточного или основного тренда.
Кратко: бары истощения
- Цена. Очень длинный бар, что формируется после сильного тренда и открывается с сильным гепом. На дне рынка, открытие в нижней части бара, закрытие — в верхней. На вершине, открытие в верхней части бара, закрытие — в нижней. Гепа справа от паттерна нет, за исключением, если бар истощения — это по факту однобарный островной разворот.
- Объем. Обычно объемы высокие и отражают временный пик продаж.
- Провал паттерна. Когда цена уходит за верхушку бара.
- Ценовые ориентиры. Отсутствуют.
Кратко: бары Пиноккио
- Цена. Бар что временно пробивает поддержку или сопротивление между своим открытием и закрытием. Чем длиннее у Пиноккио нос, тем сильнее такой сигнал.
- Объемы. Может формироваться и на малом объеме, но высокий объем покажет трейдеров, что попали в ловушку, а значит будет более эффективным.
- Важность. Чем сильнее значимость поддержки и сопротивления, которую пробивает нос, и чем сильнее тренд, тем актуальнее такой сигнал. Чем длиннее нос, тем лучше.
- Провал паттерна. Когда цена уходит за верхушку бара. Эта зона часто становится поддержкой или сопротивлением.
- Ценовой ориентир. Нет, однако, если Пиноккио подтверждается пробоем линии тренда в течение 3-4 баров, можно ожидать очень сильное движение цены.
Следующим же блюдом в нашем ресторане станут короли краткосрочных графиков – двух- и трехбарные развороты, которые вот уже несколько столетий обожают все трейдеры мира.
И ты тоже их люби, а то будешь забанен и жена не даст (борща) к обеду.
- Назад: Внутренние бары
- Вперед: Двух- и трехбарные развороты