Расширяющиеся паттерны (они же паттерны расширения) — с технической точки зрения весьма нестабильные товарищи. Обычно они образуются после того, как тренд уже набрал силу.
Все это выглядит так, словно битва между покупателями и продавцами вышла из под контроля, поскольку цена начинает шарахаться во все более широком диапазоне. Ситуация ровно противоположна треугольникам, где цена до пробоя сжимается до предельно сбалансированного состояния.
Паттерны расширения формируются, когда три или более ценовых волны настолько расширяются, что их максимумы и минимумы можно соединить двумя расходящимися линиями тренда. Подобно тому, как бывают два типа треугольников, есть и два типа паттернов расширения. Они называются традиционный (классический) и прямоугольный.
Последний также можно назвать расширяющимся паттерном с плоской вершиной (вариант накопления) или плоским дном (вариант распределения). Начнем же мы с паттерна классического.
Классические паттерны расширения
Пример классической расширяющейся вершины показан на рис. 10-1.
Она состоит из трех трендов, где каждый максимум выше предыдущего. Разделяются максимумы двумя минимумами, где второй ниже, чем первый. Такие паттерны чаще указывают на завершение роста рынка, а не пробой выше. Хотя в некоторых книгах можно и встретить мнение, что такая радость формируется в конце медвежьих трендов.
Классическая расширяющаяся вершина иногда называется обратным треугольником, поскольку… это именно они и есть. В тех редких случаях, когда такой паттерн попадается на дне рынка, они иногда называются рупорами (а по нашему матюгальниками, прим. Бингуру), поскольку очень уж на них похожи.
Вообще, некоторые паттерны просто идеально подходят под трейдинг, так как по умолчанию отмечают места, где расставлять стопы с низкими рисками. Прямоугольный треугольник, пробиваемый ближе к вершине, как раз хороший пример.
А вот классические расширяющиеся вершины, увы, таким свойством не обладают. Подобные паттерны крайне сложно обнаружить до формирования финальной вершины. Кроме того, нет явной линии поддержки, пробой которой служил бы нам удобным инструментом. Яростная, эмоциональная реакция цены и объемов отражают хаос в головах трейдеров и усложняет работу с подобными паттернами.
Конечно, в таких условиях определить пробой непросто, но если паттерн более-менее симметричный, варианты есть. Это решительное движение под нисходящую линию тренда, что соединяет оба минимума или даже движение ниже второго минимума, что послужит предупреждением о будущем падении.
Целевые ориентиры тоже определить непросто, однако, волатильная реакция цены при расширении указывает на то, что фаза распределения практически завершена. Успешное завершение подобного паттерна как правил сопровождается пропорциональным падением цены.
Проблемка здесь в том, что точка пробоя в таком паттерне нередко формируется слишком поздно , когда предыдущее движение давно завершено. Поэтому, если у вас открыта позиция на рост рынка (лонг), вы такие говорите себе: «Эй, ну тут-то продавать я не могу, ешкин кот, слишком сильно упало; подожду отскока». Это плохая стратегия, поскольку завершение подобного паттерна, как правило, лишь вишенка на тортике.
На самом же деле классические расширяющиеся вершины обычно появляются после очень длинного, сильного восходящего тренда, когда цены ушли очень далеко от предыдущего минимума на медвежьем тренде. Соответственно, в рынке будет полно продавцов, что захотят выйти в кеш и зафиксировать свои барыши. Кроме того, расходящаяся природа паттерна очень волатильна и вносит дополнительную сумятицу.
А когда цены нестабильны, владельцы акций забывают о збагойствии и начинают паниковать. Все это похоже на ситуацию, когда ты живешь в криминальном районе и постоянно хочешь прописать кому-то по щщам (а соседи хотят тебе), в отличие от жизни в райончике респектабельном и спокойном.
Если обратиться к двум классическим текстам, где упоминаются такие паттерны, а именно, к книгам Ewdards/Magee и H.M.Hartley, то можно узнать любопытное. По их мнению кроме дичи, что творилась в 1929 году, такой паттерн, можно сказать, не существует. И действительно, изучив почти 20 лет котировок в Nasdaq 100 и S&P 500, мне не удалось найти вменяемых примеров его использования или случаев, где были нормальные соотношения риск/прибыль.
Поэтому конкретно данный паттерн – классическая расширяющаяся вершина – можно сказать, вымер, а отсутствие нормальных примеров с ним делает его совершенно непрактичным (За 15 лет, прошедшие с выхода книги, рынки очень сильно изменились. Они прошли через квантовую алгореволюцию, через два кризиса 2008/2020, появились рынки криптовалютные, что сильно напоминают дикий фондовый рынок конца 19 века. Все это возродило старые паттерны, описанные в классических книгах по ТА. Поэтому сейчас они сверхактуальны как никогда ранее, прим. Бингуру).
А вот совсем другое дело – прямоугольные расширяющиеся паттерны, о которых мы и поговорим далее.
Прямоугольные расширяющиеся паттерны
Проще всего определить расширяющиеся паттерны с плоской вершиной или дном, как показано на рис. 10-2 и 10-3.
Такая штука называется прямоугольный расширяющийся паттерн. Поскольку сама концепция диких метаний цены подразумевает крайнюю степень эмоционального вовлечения, сюда трудно добавить объемы. Хотя на вершине рынка объемы обычно весьма значительны.
Такие паттерны также напоминают голову и плечи за исключением того, что «голова» в расширяющейся фигуре – последний ее элемент. При этом медвежий сигнал активируется с решительным пробоем паттерна вниз. Объемы при этом могут быть и большими, и маленькими, но если активность, в целом, возрастает, это добавит медвежьему импульсу лишний плюсик.
Расширяющийся паттерн с плоской вершиной это паттерн накопления, тут важно чтобы объемы на пробое вырастали, вот как показано на рис. 10-4.
По опыту можно сказать, что такие паттерны оказывают куда большее влияние на рынок, чем может показаться с учетом их размера. Это, по сути, голова и плечи в ситуации настолько медвежьей (или бычьей), что у цены попросту нет времени для формирования правого плеча.
Психология в основе расширяющихся паттернов
Расширяющийся паттерн с плоской вершиной обычно формируется на излете сильного нисходящего тренда. В самом начале давление медведей очень велико. Затем цена подскакивает и прокатывается до горизонтальной линии сопротивления. Когда медведи видят, что сопротивление выдержало, они наваливают еще больше сделок на понижение и отправляют цену снова вниз.
Вновь цена поднимается и ударяется о сопротивление, однако, расстояния со второго минимума недостаточное для покрытия шортов (т. е. закрытия позиций на понижение путем выкупа акций с рынка, прим. Бингуру). И в самом деле, если цена не сподобилась пробить сопротивление, медведи что? Правильно, хотят навалить шортов еще больше.
Так цена падает ниже предыдущего минимума и те, кто подтянулись на движуху, тоже хотят в ней поучаствовать. И не удивительно, ведь у них под носом ситуация, где уже несколько недель или даже месяцев медведи делают легкие деньги, работая на понижение. А если еще и новости добавляют огонька в печку, намекая на «верное» падение цены, ну тогда тушите свет.
В результате, нервные владельцы акций не выдерживают и начинают сплавлять эти проклятые акции тем, кто вообще согласится их купить. Если медведи полностью захватили паттерн, общественный консенсус увидит лишь будущее падение цены. В рынке останутся либо продавцы, либо самые стойкие держатели акций, что готовы ждать и верят в долгосрочные перспективы. В результате, давления со стороны продавцов нет вовсе (ведь продавцы все) и начинается обратный процесс — идут нервные покупки для покрытия шортов.
Другими словами, в костер подбрасывают бензинчик и скоро все вспыхнет. Активатором могут служить неожиданно хорошие новости, общий разворот всего рынка или другие причины. Может быть и так, что новости абсолютно отстойные, а цена не падает. Это напугает шортистов, которые рассудят, что если уж такие новости не толкнули цену вниз, то ничего не толкнет.
Так или иначе, конкретная причина роли не играет. Важно лишь то, что цена начнет движение вверх и движение это будет быстрым, стремительным. Подпитывать его будут покрытия шортов и мощная скупка акций по столь низким ценам. Все это приводит к тому, что цена сильно пробивает горизонтальную линию сопротивления и так паттерн завершается.
Покупатели не спешат входить, ведь цена уже прошла значительное расстояние с предыдущего минимума. Однако, лонгисты не теряют надежды. Трейдеры же, которым нужно покрыть шорты, продолжают скупать акции. Не забывайте, что люди, которые шортят акции, не беспокоятся о падении цен. Их очень волнует катастрофа, которая их ждет, если цена продолжит расти.
У всех шортистов мало времени в запасе, поэтому рост цены с расширяющегося минимума выглядит для них как резкий бычий рынок. Остается единственный вариант — срочно покрывать шорты, пока цена не выросла еще больше!
Почему же цена так активно растет? Причина лежит в полностью медвежьем настрое рынка на самом его дне. К тому моменту трейдеры, что ставили на повышение, с рынка уже повыходили. Поэтому акцией владеют либо шортисты, либо долгосрочники-оптимисты. Первые не собираются продавать по любой цене, а вторым натурально приходится покупать акции для покрытия шортов.
На вершине же рынка психология будет ровно противоположной. Тут паттерн формируется после сильного роста рынка, все такие оптимистичные и веселые, ведь по мере формирования расширяющегося паттерна цена берет один максимум за другим. Обычно такая веселуха сильно расстраивает продавцов, они расставляют стопы сразу над сопротивлением, в качестве которого выступает предыдущий максимум. Но вот несколько попыток и продавцы сдаются. В результате, на финальной вершине продавцов практически нет. При этом большие позиции на понижение выступают при падении цены в качестве поддержки. Небольшие же позиции роли вообще не играют.
Ну вот. Поскольку паттерн сформировался после сильного роста, новые покупатели заскакивают в него с каждым подъемом к новому максимуму, поскольку не видят рисков падения. Однако, эти новые участники рынка куда менее значимы чем, например, человеки что выдержали все финальные колебания цены у расширяющегося дна.
Новые ребятишки завлекаются позитивными новостями и красивыми рекламными материалами что в СМИ, что у брокеров (все эти брокерские рекомендации “покупать”, прим. Бингуру). Паттерн демонстрирует сильные скачки цены и участники рынка становятся беззаботными, а цена привлекает жадных и неопытных покупателей, что видят легкие деньги в одну калитку.
Для таких, как они есть прекрасный термин LIFO (last in, last out – последним вошел, последним вышел, прим. Бингуру). В результате, когда цена доходит до финальной вершины, акции распределены, в основном, среди слабо информированных и жадных, слабеньких владельцев. Что еще хуже, поддержки со стороны шортистов практически нет. Все это приводит к тому, что цена начинает стремительно падать.
Поскольку быстрая распродажа захватывает всех врасплох, лишь немногие успеют выйти в самом ее начале. Далее цена падает ниже уровня поддержки на горизонтальной линии тренда и привлекает продавцов. А вот покрытия шортов, что обычно происходит на уровнях поддержки, не происходит, ведь всех шортистов вынесло ранее (так называемый short squeeze — «короткое сжатие», вынужденная и быстрая ликвидация позиций на понижение, прим. Бингуру). В результате, цена валится вниз без тормозов.
Падение будет достаточно продолжительным и устойчивым, поскольку для выноса слабеньких владельцев, купивших акции на формировании финальной вершины, понадобится немалое время.
Ценовой ориентир
Чтобы определить, куда может дойти цена, нужно взять расстояние от максимума (минимума) паттерна и его горизонтальной линии. Затем это же расстояние откладывается в сторону пробоя.
Прямоугольные расширяющиеся паттерны нередко демонстрируют откаты, как и любые другие паттерны. Поскольку такие паттерны очень эмоциональные и нестабильные, эти откаты могут быть резкими и нервными. К счастью, живут они недолго.
На графике 10-1 показана прямоугольная расширяющаяся вершина для акций Intel.
В данном случае ценовой ориентир на понижение был достигнут при пробое вниз. Вообще, последующий резкий разворот — дело редкое, так как цена обычно проходит куда дальше, чем ценовой ориентир.
Поэтому более типичным примером будут акции Ericsson на графике 10-2.
Также обратите внимание на откат сразу после пробоя. Он немало потрепал нервишки тем, кто сразу поставил на понижение после пробоя, поскольку там не было логичного уровня сопротивления с низким риском, где можно было бы воткнуть стоп-лосс.
Пример прямоугольного расширяющегося дна показан на графике 10-3 для акций компании Aetna.
На сей раз расходящиеся линии паттерна не такие наглые и вполне симпатичные. Пробой и последующее движение тоже проходит разумно и сдержано.
В общем и целом, все эти расширения придают цене куда бОльший импульс, нежели сопоставимый по размеру паттерн «голова и плечи».
Просто взгляните на месячный график 10-4 с закрытием индекса доллара.
В данном случае цена легко сделала, как сейчас в 2020е модно говорить, “5 иксов”, т. е. выросла в пятикратном размере.
Где рисовать линии паттерна
При рисовании таких паттернов нередко приходится вспоминать уроки рисования, которые вы так не любили в школе. Давайте для примера рассмотрим вариант с накоплением.
То, что мы хотим нарисовать, это обратный прямоугольный треугольник, показанный на рис. 10-5.
Поскольку цена движется рваными волнами, красиво соединить все ценовые колебания у нас не получится. Скажем, приходится пропускать часть горизонтальной зоны сопротивления. Если вы не забыли психологию, что лежит в основе таких паттернов, то результат нас все равно устроит. Однако, вы должны понимать что мы получаем модель достаточно грубую, приближенную, а не черно-белый сигнал, что трактуется однозначно.
На графиках 10-5 показано расширяющееся дно для акций Philadelphia Gold…
и оно же на графике 10-6 для индекса Silver Share.
На графике 10-5 выше каждая из линий по разику пробивается, но весь паттерн, вне всякого сомнения, это расширяющееся дно с плоской вершиной. С другой стороны, ценовой всплеск (А) на графике 10-6 уже не такой простой.
Однако, достаточно чтобы нижняя линия продолжала соединять ценовые минимумы. Мало того, благодаря многочисленным касаниям она также выступает в качестве значимой поддержки, насыщая весь паттерн силой недюжинной. В результате, когда цена-таки пробивает горизонтальную линию, она улетает туземун в сильном, достойном движении.
На графике 10-4 выше для индекса доллара тоже есть пара моментов, где цена линии ненадолго пробивает. Однако, паттерн все равно устоял и за ним последовало очень сильное движение цены.
Прямоугольные расширяющиеся паттерны в консолидации
Эти расширяющиеся паттерны также могут стать и паттерном консолидации, как показано на рис. 10-6 для тренда вверх.
На графике 10-7 показана прямоугольная верхняя консолидация для цены на медь (фьючерсы на медь на бирже CME, прим. Бингуру).
Как видим, цена достигла аж трех ценовых ориентиров, поэтому такие паттерны не менее важны, чем классические верхние и нижние. И обратите внимание на расширяющееся дно в конце ценового падения, угол которого был весьма острым.
Если внимательно посмотреть на другие примеры, то вы заметите, что между углом расширяющейся части и скоростью движения цены есть грубая корреляция. Другими словами, чем острее угол (т. е. чем больше волатильность), тем больше вероятность того, что затем последует сильное падение или рост цены.
Неудачные расширяющиеся паттерны
Время от времени, такие паттерны не дают ожидаемого результата, как показано на рис. 10-7…
…и рис 10-8.
К сожалению, нет какого-то сверхнадежного способа, позволяющего понять, что паттерн не сработал. Это станет очевидно, лишь когда после пробоя сформируется небольшое дно или ценовая вершина. Однако, от таких ситуаций можно защититься, используя правило 50%, в котором мы измеряем половину финальной реакции цены в паттерне для роста или падения.
Что и показано пунктиром, по достижению которого паттерн считается провальным. Конечно, иногда встречаются паттерны, что работают и пробив зону 50% с последующим откатом. Однако, пробой такой линии с сильным трендом в большинстве случаев указывает на то, что паттерн не состоялся.
На графике 10-8 для акций Avery Dennison как раз показан пример неудачного расширяющегося паттерна классического типа.
До конца 1990 года все это выглядело как вершина рынка. Однако, к началу 1991 акция резко рванула вверх. Поскольку конец 1990 также обозначил минимум для всего рынка в целом, акция пошла вслед за ним. Безусловно, любой акции чрезвычайно трудно обозначить вершину в тот момент, когда весь рынок разворачивается в другую сторону. При этом понять, что рынок развернулся, можно уже по факту.
В любом случае, внимательно используйте паттерны, что прогнозируют движение цены в сторону тренда, что ранее был основным. В случае, что показан на графике выше, цене вначале понадобилось пробить пунктирную линию, затем выдать череду восходящих максимум и минимумов, и лишь затем сие можно было трактовать как бычий сигнал.
Расширяющийся клин
Иногда горизонтальная линия в прямоугольном расширяющемся паттерне идет под незначительным углом, как показано на рис. 10-9…
…и рис. 10-10, причем этот угол нередко совпадает.
Использовать их нужно точно также, как и всех прямоугольных собратьев. Здесь только также трактуются пробои, завершение которых обычно сопровождается сильным движением цены.
Пример показан на графике 10-9 для акций Advanced Micro.
Обратите внимание на сильное падение цены после пробоя.
И еще один пример на графике 10-10, для Amerisour Bergn.
На сей раз падение заканчивается в троекратном от целевого ориентира размере. Там также есть отменное двойное дно, прозрачно намекающее о завершении падения. Наконец, справа нарисовалась и закругленная вершина (см. следующую главу).
Ну и на последнем графике 10-11 показ расширяющийся клин для акций ADC.
В данном случае полный потенциал этого ну очень медвежьего паттерна так и не был реализован. Намеком на то, что паттерн выдохся послужила линия тренда. Цена держалась постоянно выше и, в конечном итоге, пробила прямоугольник почти годовой длины.
Подведем итоги
Классическая расширяющаяся вершина, кратко
- Цена: торговый диапазон после сильного бычьего рынке, заключенный в двух расходящихся линиях тренда. Каждая линия должна иметь хотя бы два касания.
- Частота: очень редкий паттерн
Прямоугольная расширяющаяся вершина, кратко
- Цена: торговый диапазон после тренда, между двух расходящихся линий тренда. Нижняя линия под прямым углом к вертикальной оси. Тоже нужно хотя бы два касания. Для рисования понадобится воображение, поскольку касания не всегда точные. Что, впрочем, актуально и для многих других паттернов.
- Объемы: на первых двух пиках обычно большие. Если объемы растут на пробое вниз, это медвежий сигнал.
- Ценовой ориентир: максимальная глубина паттерна откладывается в направлении пробоя. Обычно в сильном медвежьем рынке ориентир будет многократно превышен.
- Откат: поскольку это очень динамичные и волатильные паттерны, откаты обычно короткие, но очень шустрые.
- Ложный пробой: определить трудно. Сигналом может служить подьем цены выше предыдущего минимума или откат более чем на 50% против пробоя.
Прямоугольное расширяющееся дно, кратко
- Цена: торговый диапазон за долгим падением, ограниченный двумя расходящимися линиями тренда. Верхняя линия полностью или почти под прямым углом к вертикальной оси. Каждая линия должна получить хотя бы два касания. Для создания таких линий понадобится закончить художественную школу (шутка), поскольку касания не всегда точные и требуется известная доля воображения.
- Объемы: рост объемов на пробое вверх — сильный бычий сигнал.
- Ценовой ориентир: глубина паттерна откладывается в сторону пробоя. Обычно ориентир кратно превышается.
- Откат: паттерн весьма динамичный и волатильный, откаты короткие, но очень острые.
- Ложный пробой: определить сложно. Падение ниже предыдущего минимума или откат более чем на 50% против пробоя пригодятся.
Расширяющийся клин
- Цена: как у прямоугольных расширяющихся паттернов, просто прямоугольная линия слегка наклонена и не идет под углом 90 градусов.
- Все другие характеристики идентичны.
Если вам надоели все эти треугольные формации, сейчас вы приободритесь. Ведь в следующей главе мы рассмотрим такие прикольные фигуры технического анализа, как бриллиант, королевский клин и закругленные паттерны.
- Назад: 9. Треугольники
- Вперед: 11. Разнообразие паттернов