Сейчас, когда биткоин пробил исторические максимумы на уровне 110 000 долларов, слегка порефлексируем, что будет дальше.

Мы рассмотрим суть криптоцикла, как он работал раньше, будет ли работать сейчас и к чему это приведет.

Где биткоин сейчас?

Вот здесь:

Биткоин достиг цены в 110 тысяч долларов и находится на историческом максимуме. Серым — его возможное дальнейшее движение с учетом прошлой ценовой динамики к весне 2026 года.

Интерес розницы — насколько простым людям интересна тема криптовалют. Это делается на основе Гугл Трендов — как видим, даже сейчас, когда биткоин побил исторические хаи, интерес людей только просыпается.

Индекс альткоин рынка — где находятся все другие криптовалюты кроме биткоина (подсказка — в полной заднице). Оттуда путь, разумеется, только наверх.

Мы сразу видим цикличность — прошлый хай альткоин рынка был аж в конце 2022 года.

С тех пор прошли годы.

Цикличность рынка

В среднем, криптовалютный цикл составляет 4 года. Вот как выглядели максимумы прошлых трех циклов для биткоина:

• 29 ноября 2013 года: $1200
• 17 декабря 2017 года: $19000
• 10 ноября 2021 года: $69000

Мы наблюдаем показательный момент — максимум рынка всегда, исторически, был зимой.

Видим мы и следующую цикличность. Максимумы цикла вполне можно разделить на 1488 1460 дней:

Соответственно, если цикл продолжается, до максимума нам осталось всего лишь около 4-5 месяцев. А финал сезона для биткоина — зима 2025 года.

Это быстро. Но что дальше?

Путь к Альтсезону

Вкратце путь к максимальному состоянию рынка, когда все богатые, выглядит следующим образом:

Очевидно, что мы сейчас завершаем Этап 1 и переходим к Этапу 2:

На графике соотношение биткоина к эфиру, т.е. пара BTC/ETH. Как видим, биткоин дошел до абсолютного максимума по отношению к эфиру и начал снижаться — т.е. эфир и вся его экосистема начали расти к биткоину, догоняя его.

Это и есть Этап 2.

Падение доли биткоина к эфиру вызывает рост смежных секторов. Но давайте взглянем еще нагляднее:

Именно на этом движении начинались и прошлые альтсезоны. Однако, нужно что-то еще.

Стейблкоины и розница

Чтобы сезон вышел на максимальные показатели, он должен подкрепляться непрерывным поступлением твердой валюты. На прошлом цикле это было вообще не так, но в 2025 году стейблкоины стали массовой денежной единицей, которую используют сотни миллионов людей по всему миру.

Значит, доля стейблкоинов в обороте и их общее количество должно уже расти и бить рекорды. Так ли это?

Да, это так. Объем рынка стейблкоинов уже составляет четверть триллиона и находится на исторических максимумах.

Крайне любопытно и какие сети дают максимальную ликвидность. Именно там протоколы и проекты дадут максимальную отдачу:

Что еще? Разумеется…

Институции

Розничный спрос — это замечательно. Однако, судьба рынка зависит строго от корпораций. И это взаимная спираль: чем больше розница использует криптовалюты, тем больше компании ее предлагают.

И эти же компании затем активно инвестируют в рынок в целом, выходя далеко за пределы святой троицы BTC/ETH/SOL.

Основной инстуциональный инструмент — ETF — полностью адаптирован для приема сотен миллиардов долларов от фондовых инвесторов. В настоящий момент существует уже 38 криптовалютных ETF фондов — и еще 45 на подходе:

Подсказать, сколько ETF фондов было на прошлом цикле?

Ноль.

Корреляции

Теперь давайте соотнесем два прошлых цикла с нынешним.

Линией выделены халвинги — замечательный процесс, когда добыча биткоинов уполовинивается и они становятся еще более дефицитными.

Посмотрим и на долю биткоина в рынке с позапрошлого, т.е. 2017 года цикла.

Как интересно! Оказывается, преимущество биткоина тает с каждым циклом, а перекупленность его доли по RSI — на исторических рекордах. Не значит ли это, что нас ждет не менее исторический… перелив из биткоина в смежные отрасли, ммм?

Это мы обдумаем.

А каким может быть максимум биткоина?

Очень объемная тема, нагляднее всего будет легендарная «радуга». Забавным и милейшим образом это няшная графичка уровня детского садика с единорогами до сего момента отлично держится, как прогностический инструмент:

Не менее забавным образом эту красоту развенчивают, когда она падает и возвеличивают, когда она «работать» вновь начинает.

На самом деле, она работала все это время. И если продолжит — максимум этого цикла даст порядка 240 тысяч долларов за биткоин осенью/зимой 2025/2026 года.

А если не даст? Тогда максимум будет еще выше, но попозже.

Особенности цикла

Этот цикл отличается от предыдущих — и сильно — по макрокартине. Все предыдущие циклы были на рекордно низких ставках ФРС. Но смотрите как интересно, ничего не настораживает?

Как интересно — два прошлых цикла были в аккурат на… рекордно низких ставках ФРС. Деньги — кредиты — были дешевыми, как по нашим меркам — вообще бесплатными.

Сейчас таких ставок нет в помине.

Поменялась и геополитика. На прошлых циклах все вяло обсуждали Крым и всем на него было пофигу. Бескровно кто-то потерял прекрасный полуостров, ну и дурак.

Сейчас 3 года идет бойня РФ с Украиной с миллионными пострадавшими, на горизонте маячит столкновение РФ с НАТО, бродит и призрак Третьей Мировой.

Одновременно в мире не осталось взрослых. Большой рыжий ребенок рушит тарифами мировые рынки, как игрушку и ничего никто не может сделать:

Сгущаются тучи вокруг Тайваня, Иран и КНДР набирают силу, Китай уже в открытую угрожает другим странам, мир… очень сильно поменялся с предыдущих максимумов.

Началась деглобализация.

К чему это приведет?

Последний цикл

Именно поэтому мы говорим о «Последнем цикле биткоина». Все, на чем он рос раньше, растворилось в тумане. Трейдеры по всей планете сейчас продлевают предыдущие тенденции в надежде, что ружье выстрелит и 4й раз. Вот только мир, где ружье стреляет, мир этот теперь совсем другой.

С одной стороны, у нас массовое принятие криптовалют по всей планете. Будь это мирное время — биткоину уже пора было бы сходить с пьедестала.

С другой — испуганный, медленно разваливающийся, хаотичный мир, в котором все сложнее ориентироваться и где все больше мрака. Где деньги дорогие, а государства их собираются тратить на войны, а не на больницы.

Плохо. Или хорошо? Ведь хаос — питательная среда для защитных активов, к которым, ситуативно, биткоин и стал…

Впервые в своей истории биткоин столкнулся с миром, в котором он еще не существовал — никогда. Мы пока не знаем, как он с этим справится, но можем вполне себе предположить.

Мы можем предположить радикализацию рынков — мир не оставляет пространства для ленивых ценовых движений. Все будет ярко, сумбурно, сильно. Любой военный конфликт тут же усиливает волатильность. Любая торговая война ее мультиплицирует.

Если биткоин продолжит свой 4-летний цикл, то нынешняя ситуация, вполне разумно предположить, усилит его максимальный потенциал.

Однако — эффект этот рискует быть кратковременным. На прошлых циклах у нас, трейдеров, были месяцы, чтобы принять решение. На прошлом цикле люди покупали jpeg картинку криптопанка за 14 миллионов долларов и отказывались ее продавать за 20 миллионов. Сейчас она стоит 50 тысяч в красный день.

В мире непредсказуемости и бешеной, хаотичной активности, максимум тоже будет недолгим — ему нет, за что зацепиться

Тогда картина выглядит совсем простой — на фоне адовых новостей и макроэкономической ситуации биткоин — и крипторынок — выстреливают отчаянной надеждой повторить бешеные доходы старых реалий и… добившись желаемого, долго там не задерживаются.

Этот цикл потребует ювелирного тайминга. Месяцев ожидания не завезут. Действовать надо будет оперативно и решительно, понимая, что вся конструкция нынешнего цикла очень сильно отличается от предыдущих.

Забавным образом, присмотритесь к обвалу биткоина на радуге выше — хотите его снова по 20 тысяч после 200? А между тем, экономическая ситуация такова, что это вполне рабочий сценарий… есть о чем подумать.

Подведем итоги

Биткоин прямо сейчас совершает финальный рывок цикла, на ожидание которого ушло почти 4 года. Представьте себе, есть трейдеры, которые были в рынках все это время — один из них пишет эту статью.

Наше, трейдерское, финальное время приходит. Время собирать камни. В моем портфолио более 180 токенов — 4 года это долго. В этот раз будет непросто, но просто, могу сказать, никогда и не было.

Цикл, похоже, повторится, но он будет злым и отчаянным и таким вот прямо «последним», потому что в нынешнем мире повторение беззаботных трендов на бесплатных деньгах попросту невозможно — иная совершенно макроситуация.

В таких условиях, важен — тайминг, дисциплина и понимание того, что ты делаешь.

• Прошлые циклы были благосклонны к любителям.
• Этот — этот не будет.

Это делает его, безусловно, не менее прекрасным. Многие хорошие трейдеры, кого я знаю, хотят после этого цикла уходить навсегда. Годы в криптотраншеях дают о себе знать…

Но я их знаю, никто никуда не уйдет. Трейдинг это на всю жизнь )

Ждать осталось недолго — финальный отсчет уже начался. Встретимся в конце 2026 года.