Думая о возможном (и отчасти вероятном):
Стоимость золота можно представить в контексте долгового обеспечения.
Соотношение рыночной стоимости золота на балансе ФРС (по рынку, т.е. $3900/oz) к объёму казначейских облигаций (Treasuries), которыми владеют иностранцы, — 11%.
Для сравнения: долгосрочное среднее — около 40%, а кризисные пики 1980-х достигали 135%.
Другими словами, «золотая обеспеченность» внешнего долга казначейства сегодня — 11%,
против исторического среднего 40% и кризисных 135% в 80-х.
Longer the base, higher the space...
🧠 Как улучшить кредитный профиль долгового эмитента?
Каждый CFO знает: найти больше активов или улучшить качество обеспечения.
Разумеется, речь не идёт о покупке дополнительных унций.
Теперь представим:
20% обеспечения (как в начале 90-х) → золото по $7 600/oz
40% обеспечения (как большую часть XX века) → $15 000/oz
135% кризисных → $48 000/oz
📉 Девальвация долга и валюты против золота — это и есть «золотое QE».
(Данные и идея — Люк Громен, FFTT)
TRUMP: "YOU GROW YOURSELF OUT OF DEBT" – Bloomberg, 10/2/25
На развивающихся рынках всегда хуже с маркетингом:
все говорят «девальвация», «реструктуризация»...
а надо говорить — «ВЫРАСТИ ИЗ ДОЛГОВ».
Никакого воображения.
Оставляю вас с этой мыслью.
Надеюсь, теперь понятна общая идея —
и ответ на вопрос, когда (фундаментально) продавать золото.
5. Что реально возможно
Сценарий Что делают Последствия
🟡 Частичная переоценка Поднимают "официальную" цену золота с $42 (нынешняя бухгалтерская) до $10 000–15 000 Увеличивает баланс ФРС, снижает долговую нагрузку, не рушит систему
🟠 Полный "золотой QE" Признают рыночную цену $25 000–50 000/oz, частично гасит внешний долг Дефакто девальвация доллара на 70–90%, перераздача богатства
🔴 Полный возврат к золотому стандарту Переоценка + привязка доллара к золоту Очень маловероятно — доллар теряет гибкость и власть США
⚖️ 6. Итого
👉 Да, США могут "погасить" долг за счёт цены золота,
но не физически продавая, а повышая номинальную стоимость золота,
тем самым обесценивая свои долги относительно реальных активов.
Это не дефолт — это финансовая алхимия.
Её уже делали — в 1933 и 1971 годах.
И, по мнению ряда аналитиков, нас ждёт третья итерация в ближайшие годы.
Интересно так же, будут ли спускать переоценивать обязательства по внешнему долгу (7,6 трлн), и тогда цена может дойти до 39 000-48 000 за унцию, или решать переоценить золото так, чтобы сдуть ВЕСЬ долг (что, конечно, звучит слишком пиздецово, на вряд ли до такого дойдут), и тогда цена может дойти до 134 000 за унцию, но мне это кажется уже чепухой
Страница 2 из 2: « Назад 1