Уран и инвестиции в ядерную энергетику

Всем привет, не знаю, есть ли тут любители атома, но очевидно, инвестиции в ядерную энергетику в ближайшее десятилетия могут расцвести и дать неплохой профит

Главные тейки:

1) ИИ, эта тварь жрет 4 ватта за 1 промпт, в тот момент, когда в мире начнется полноценное разворачивание ИИ, и им каждый день начнет пользоваться несколько млрд людей, в мире просто не хватит мощности это обеспечить

2) Уход прошлой эпохи любителей природы и прочих додиков

Любителям зеленой энергетики дали по зубам, а это основные противники лоббирования атомной электроэнергии, окно овертона потихоньку открывается

Если раньше в новостях мелькало «Атомная энергетика ведет много рисков для экологии, природы и тд» до «вообще то атомная энергетика самая экологичная, вы просто не знали», в общем как обычно

3) Борьба за геополитическое и промышленное лидерство

Атомная энергия-на данный момент самая эффективная, дешевая (в долгосрочной перспективе), и безопасная (люди просто не считают, сколько людей убивают ежегодно ТЭЦ, ГЭС, и прочие ЭС), поэтому все страны активно заинтересованы строить так много станций, сколько могут себе позволить

Обсуждаем тут способы заработка и новости, от акций на урановые компании, до сфд на энергетические

https://www.reuters.com/business/energy/trump-sign-orders-boost-nuclear-power-soon-friday-sources-say-2025-05-22/

Трамп указал упростить схему строительства и утверждения АЭС в США

Казахстан производит до 40% ВСЕГО мирового Урана

И этим занимается одна компания- Казатомпром, которая кстати, торгуется на здешней бирже https://kase.kz/ru/investors/shares/KZAP
но добыча это только 30% от процесса

Уран мало добыть, его нужно обогатить, сделать из него топливо, а затем утилизировать
Из ETF есть Global X Uranium ETF (URA), Sprott Uranium Miners ETF (URNM)

Помимо этого даю намеки:
АЭС нужно строить, долго, дорого, электроэнергию нужно транспортировать и хранить, распределять между промышленными обьектами, в США практически каждая занимающаяся этим компания имеет листинг на бирже

Kazakhstan Production Volume (Объём производства урана в Казахстане)
100% basis, per Subsoil Use Agreements (SUAs) – по условиям лицензий на недропользование.

Синие столбики (Actual) – фактическое производство урана по годам (с 1997 по 2023).

Голубые столбики (Expected) – прогнозируемое производство.

Жёлтые клетчатые столбики (Adjustment of SUAs) – планируемое сокращение по сравнению с тем, что разрешено по лицензиям (SUAs).

Красная рамка – потенциальные уровни, если бы производили без ограничений.

Пример из графика:

В 2022 произведено 21,3 тыс. тонн урана (ktU).

В 2023 – примерно 20,7 ktU.

На 2025 прогнозируется 25–26,5 ktU.

На 2026 – сокращение примерно на 3 ktU относительно разрешённых уровней.

2017–2024: фактически сокращено более чем 48 тыс. тонн (124 млн фунтов U₃O₈).

2025 (ожидание): производство 25–26,5 тыс. тонн (64,99–68,89 млн фунтов).

2026: будет сокращено ещё примерно 3 тыс. тонн (~8 млн фунтов) ниже уровней, разрешённых по лицензиям (SUAs).

Ongoing challenges and risks (Текущие проблемы и риски):

Ограниченный доступ к серной кислоте (ключевой реагент для добычи урана методом скважинного выщелачивания).

Задержки в строительстве новых месторождений.

Казахстан (главный мировой производитель урана) сознательно удерживает производство ниже возможного уровня, чтобы поддерживать баланс спроса и предложения и не обваливать цены.

Основной принцип: лучше меньше добыть, но дороже продать.

Проблемы с поставками серной кислоты и задержки в строительстве могут дополнительно ограничить производство.

Для рынка урана это значит: дефицит предложения будет сохраняться, что будет толкать цены наверх

Выше лупинг-перевод, вот человеческий нарратив, он же основной:

1) для WW3 нужна энергия, много энергии
2) Для ИИ нужно еще больше энергии
3) Для энергии нужен уран, много урана
4) Больше всего урана у Казахстана, именно у Казатома
5) Казатом не принадлежит инострам, а принадлежит Казахстану, которому выгодно сохранять низкое предложение на уран

Давайте по техничке:




Итого-пробиваем исторический хай, на недельке мой любимый паттерн, жмяк, посмотрим где этот красавчик будет через годика 3-4

Нормальная тема, на самом деле

Казахстан — да, добывает. Но рынок добычи урана — это где-то $7-8bn по оценкам. Это тупо копейки. В одних только штатах рынок какого-нибудь диабета — это $30bn. 

Поэтому какого-то value accrual в добыче урана и всяких казахатомчетотам я не вижу. Да, добыча там полностью зависит от sulphuric acid которую производят рядом в РФ и Китае, но это все равно коммодити. Выше головы не прыгнешь, хоть до посинения ограничивай ее поставки чтобы контролировать предложение на рынке и держать цену. Добытый уран бесполезный сам по себе. Из него надо U-235 вычленять, который используется в ядерной реакции

С обогащением интереснее, потому что в тех же штатах делают ставку на Small Modular Reactors (SMR). Идея сама по себе мутная, но в нее вписываются от безысходности, потому что в США grid не вывозит спроса. Поэтому и лезут в такие затеи, т.к. атомную э/э строить очень долго, дорого, регуляции и т.д. и т.п. А этим SMR тоже топливо надо. Без него это просто груда металла.

Поэтому я бы лично (а я могу ошибаться) вообще даже не смотрел на вот эти все компании которые просто добывают уран, делают SMR и прочее. Choke поинты основные в конвертации его в газ и в обогащении, т.к. частная фирма не может его обогащать. Т.к. они смогут делать ядерное оружие

В итоге интересно что США будут делать в этой ситуации, т.к. она мягко говоря сложная и у китайцев тут преимущество

smellmybum
Да, мб это так и есть, но нарратив рабочий 

Дальше больше, пока наиболее доступных по цене источников энергии не предвидится, в данный момент нет его дефицита примерно нигде, потому что станций не так много 
Все строится на предположении что станции надо начать строить уже сейчас, чтобы пользоваться ими через 10 лет, а нужны они будут или нет через это время вопрос другой