Масштабный мысленный эксперимент по перспективам биткоина и его влиянии на всю монетарную систему планетыТакое бывает раз в полвека. Какую мегасхему с биткоином может раскрутить Дональд ТрампМы наблюдаем бешеное «трампорали» цен на биткоин, который едва не запрыгнул на отметку в $100 тыс за «монету». Но будущее у криптовалют может быть еще менее предсказуемым, чем казалось до сих пор...
Польза и рисковость криптовалютОсобенность биткоина — возможность получить сверхвысокие прибыли на инвестицию — в общественном воображении может превзойти лишь его способность зафиксировать такие же бешеные убытки. Это называется на рынке — высокой волатильностью.
На это его свойство, в частности, обратил внимание один из гениев криптовалют Виталик Бутерин, автор «собрата» биткоина — эфира. Он в частности, говорил о низкой резистентности «крипты» к внешнему информационному белому шуму.
А это делает криптовалюты объектом намеренных информационных вбросов, вроде заявлений Илона Маска об использовании их в расчетах его компании.
Что буквально за одну торговую сессию приводит к росту котировок на десятки процентов, и, наоборот, когда дезавуирование подобных заявлений сваливает «крипту» в крутое пике.
Классические деньги имеют следующие функции:
- Средство расчета.
- Мера стоимости.
- Средство хранения.
«Мировые деньги»Биткоин на данный момент полностью выполняет только одну функцию: средство расчета. Все попытки придать ему функционал как меры стоимости товаров и услуг пока терпят неудачу. И они имеют ярко выраженный маркетинговый характер.
А попытки получить доход от инвестиций в биткоин как в средство хранения пока напоминают больше игру в «гусарскую рулетку».
Вокруг биткоина есть два антагонистических лагеря. Примерно как сторонники японских и немецких автомобилей или болельщики «Манчестер-Сити» и «Манчестер-Юнайтед».
Например, один из самых известных игроков на фондовом рынке Уорен Баффет считает биткойн «финансовым пузырем» и даже «крысиным ядом». А Насим Талеб, «отец» того самого «Черного лебедя» — «игрушкой для лузеров», а самих инвесторов в биткоин снисходительно зовет «идиотами».
Даже приобретенное за $4,5 млн право на «званый ужин» с Баффетом не предоставило шанс СЕО криптопроекта Tron Джастину Сану возможности убедить титана фондового рынка в обратном.
С другой стороны, автор книги «Богатый папа, бедный папа» и главный «концептолог» схемы с пассивными доходами Роберт Кийосаки, напротив, считает биткоин лучшим средством сохранить свои накопления во время будущего кризиса, маячащего на горизонте.
Как бы там ни было, а функционал денег и квазиденег в современном мире действительно изменился. На сегодня востребованность определенного инструмента зависит от следующих характеристик:
- полезность;
- количество людей, для которых эта полезность является значимой.
- редкость.
В чем полезность биткоина? Он, как и любая криптовалюта, активно используется мировой теневой экономикой для избежания классического банковского финансового мониторинга. Итак, исходя из выше приведенного тезиса, существует большое количество людей и даже стран, для которых биткоин действительно полезен.
Учитывая технологию его эмиссии (блокчейн), будет выпущено ограниченное количество «монет». Таким образом, это не фиатные деньги, которые можно безлимитно печатать. Это ограниченный по объему товар.
Цена биткоинаНа сегодня, биткоин —
это производная от объема ликвидности на глобальных финансовых рынках и уровня базовых процентных ставок.
Чем больше денег печатают такие монетарные центры, как ФРС и ЕЦБ, и чем меньше их базовые ставки, тем больше на рынке «бешеных денег», которые направляются, в частности, на рынок криптовалют.
Если взять срез ценовой динамики биткоина на уровне «выше $30 тыс.», то эта закономерность достаточно четко просматривается:
пик роста пришелся на период с января 2021 по апрель 2022 гг., то есть на период достаточно низких ставок и экстремумов объема рыночной ликвидности (после пандемии).
В то же время активный раунд повышения ставок ФРС и ЕЦБ в 2022 г. на фоне программы «количественного сжатия» (QT) привел к сногсшибательному падению «битка» в пропасть — до уровня $16 тыс.
Сейчас биткойн вырос до отметки в $98 тыс. на фоне программы снижения базовых ставок ФРС и ЕЦБ и ожиданиях определенного «вброса» новой порции ликвидности на рынок для предотвращения очередного кризиса в США после победы Дональда Трампа на президентских выборах.
Рост котировок биткоина может остановить только сверхжесткая монетарная политика ФРС в виде нового увеличения процентных ставок и изъятия ликвидности с рынка. Но это может обвалить не только «крипту», но и классические финансовые рынки.
Еще один фактор потенциального уменьшения стоимости биткоина — это административное влияние регуляторов финансовых рынков с целью защиты традиционных фиатных валют (доллар, евро, фунт и т.д.)
Впрочем, перспективы биткоина надо оценивать не только в контексте изменения процентных ставок в мире и уровня глобальной ликвидности.
Указанные инструменты оценки являются несколько ограниченными и иногда могут привести к ошибочным выводам: например, что в случае жесткой денежно-кредитной политики биткоин будет только падать.
Архитектоника рынка криптовалютВ центре современного финансового мира стоят всесильные центробанки, которые контролируют банковскую систему, а та в свою очередь — миллиарды потребителей финтеха по всему миру.
К чему это приводит? Например, к тому, что жительница Филиппин, приехавшая на заработки в США, должна отдавать в среднем $50 каждый раз, когда отправляет заработанное на родину.
Что же обещает рядовым потребителям система криптовалют?В мире крипты, ни центробанки, как эмиссионные центры, ни банки, как посредники на рынке денег и расчетно-кассовые узлы, уже не будут нужны.
Потребитель становится непосредственным участником непрерывной, постоянно саморазвивающейся системы, которую правильнее было бы сравнить с живой тканью, например, с покровом мха в лесу или грибницей, формирующей единую колонию грибов.
Естественно, что на пути становления указанная система вызовет попытки таких институтов, как ФРС, взять процесс под контроль.
По сути мы сейчас находимся
на этапе построения первичной архитектоники рынка криптовалют, которая является временной и в ближайшие два-три года претерпит существенные трансформации,
вызвав несколько болезненных рецидивов у инвесторов по всему миру.
«Цифровая» финансовая системаОднако в перспективе 5-10 лет мировая финансовая система неизбежно перейдет к новой глобальной валютной системе и это будет, однозначно, «цифра».
Если посмотреть на историческую ретроспективу, то мировая валютная система прошла через ряд регулятивных трансформаций: золотой стандарт, эпоху нескольких стабильных валют, сильный доллар, рыночное курсообразование.
Сейчас
мы находимся на стадии распада Ямайской валютной системы, которая отменила золотые паритеты и ввела принцип рыночного определения курса национальных валют по всему миру.
То, что эта система исчерпала себя, было понятно уже по первым итогам мирового финансового кризиса 2008 г.
Как показывает практика, в условиях глобального мира любая стандартная система «живет» не более 30-40 лет (а сейчас ощущение исторического течения времени существенно ускорилось).
Учитывая, что Ямайская валютная система образована в середине 70-х гг. прошлого века, ее время уже заканчивается.
И сменить её может глобальная система криптовалют + цифровые национальные валюты, эмитированные центральными банками (цифровая рупия, цифровой доллар, цифровой юань и т.д.). В Нигерии уже находится в обращении цифровая найра.
Что касается инвестиций в биткоин и другие криптовалюты, то можно либо ориентироваться на одного из заместителей председателя Народного банка Китая, который призвал набраться терпения и подождать пока «мимо проплывет труп биткоина».
Либо на слова Билла Гейтса: «
Мы всегда переоцениваем изменения, которые произойдут в течение ближайших двух лет, и недооцениваем изменения, которые произойдут в ближайшие десять».
Ну или полагаться на собственное ощущение истории и ее динамики — с биткоином иначе никак...
Госдолг США и будущее криптовалютА пока что в США объявили план формирования государственных резервов в биткойнах. Он представлен сенатором Синтией Ламмис. Напомним, что сейчас более 8% стратрезерва Америки — это 8000 т золота. А план Ламмис таков: накопить 1 миллион BTC (по 200 000 BTC в год) и затем хранить их в течение 20 лет.
Еще одна потенциальная мегасхема XXI в. — это погашение части государственного долга США с помощью биткойна или специальной проектной криптовалюты.
Расскажем упрощенно о возможной схеме погашения американского долга с помощью биткоинов (или другой криптовалюты). Все числа взяты для примера, поэтому дальнейшее изложение не является инвестиционным прогнозом.
Первый этап На уровне стоимости биткойна $100 тыс. за «монету» объявляется о номинировании в нем госдолга США. То есть деньги по госдолгу можно получить в долларах, а можно в биткоинах. Но если «биток» будет расти, все будут хотеть получить платеж именно в нем.
Накануне номинации госдолга США в биткоине его нужно накопить в резервах, как когда-то накопили золото для номинации доллара в виде золотого стандарта после Второй мировой войны. Тогда золото принудительно скупили у населения по заниженной цене во время Великой депрессии и получили его от Британии в счет погашения военных кредитов.
То есть сначала происходит накопление биткоина в резервах США, и при Трампе это будет сделано (соответствующий законопроект уже есть).
Второй этапНапример, после накопления криптовалют на $100 млрд нужно раскрутить цену биткоина. Например, до $1 млн за «монету». Если это произойдет, запас биткоинов на $100 млрд превращается в один триллион.
Следовательно, если раньше ими можно было погасить госдолг США на $100 млрд, то в случае успеха схемы — уже на $1 трлн.
Экономия на погашении госдолга — $900 млрд, или 90% от тела долга. Другими словами...
